“ la grossa differenza penso sia questa: con wp.com puoi interagire con altri utenti.
Con un dominio non lo so: ho visto un dominio fatto tramite wordpress, però non mi da la possibilità di seguire il sito, mentre con un blog questo si può fare
penso che ci siano molte variabili, ma ad inesperto nel campo non ti saprei dire: ti posso portare la mia esperienza con wp.com a livello blog „
Cosa mi tocca leggere 
Su qualunque dominio... se vuoi un sito fatto in wordpress... o ti scarichi i file da wordpress.org, oppure usi le installazioni guidate del provider (Vhosting-it e praticamente tutti gli altri ti offrono una lista notevole di CMS pronti ad essere installati con due click sui loro spazi web) e poi lo personalizzi.
Basta che installi jetpack (plugin gratuito) e il sito sul tuo dominio sarà integrato all'uso tramite wordpress.com e app per tablet/cellulari allo stesso modo di quelli su wordpress.com
Wordpress non è l'unico CMS, è solo il più usato e diffuso. Ad esempio per fare un sito fotografico c'è un CMS appositamente ottimizzato: koken.me che oltre a gestire la parte blog ha una gestione avanzata della libreria fotografica, gestibile anche direttamente da Lightroom. Anche qui (oltre al "programma base" gratuito) ci sono alcuni temi e plugin gratuiti e altri a pagamento.